证券虚假陈述责任纠纷不能以投资者在揭露日后的交易行为推定其于揭露日前的买入行为未受到虚假陈述的影响
金融案件裁判要旨系列
1.由于不同买入时间的市场环境、股票价格、公司成长等决策因素完全不同，所以不能以投资者在揭露日后的交易行为去推定其于揭露日前的买入行为未受到虚假陈述的影响。
2.原告主张的印花税损失，系原告买入系争股票后必然会发生的损失，理应予以支持。
上海金融法院
民 事 判 决 书
（2021）沪74民终1326号
......
原告毕*国诉被告中安科股份有限公司（以下简称“中安科公司”）、中安消技术有限公司（以下简称“中安消技术公司”）、招商证券股份有限公司（以下简称“招商证券公司”）、瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“瑞华事务所”）证券虚假陈述责任纠纷一案......
原告向本院提出诉讼请求：1．判令被告中安科公司赔偿投资差额损失、印花税损失（按照投资差额损失的千分之一计算）、佣金损失（按照投资差额损失的万分之五计算），以上投资损失共计人民币（以下币种均为人民币）88，651.1元；2．判令被告中安消技术公司、招商证券公司、瑞华事务所承担连带责任。事实与理由......
被告中安科公司辩称，中安科股票股价下跌是因系统风险和非系统风险等其他因素导致，原告由此遭受的投资损失与案涉信息披露行为之间不存在因果关系，中安科公司不应当予以赔偿。
被告中安消技术公司的答辩意见与被告中安科公司一致。
被告招商证券公司辩称......
被告瑞华事务所辩称......
本院认为，被告招商证券公司就原告身份信息提出的抗辩理由，不能成为免除其民事赔偿责任的理由，本院不予采纳。招商证券公司辩称部分投资者在揭露日后仍然买入案涉股票，其损失与案涉虚假陈述行为没有因果关系。本院认为，由于不同买入时间的市场环境、股票价格、公司成长等决策因素完全不同，所以不能以投资者在揭露日后的交易行为去推定其于揭露日前的买入行为未受到虚假陈述的影响，故对招商证券公司该意见，本院不予采纳。原告主张的印花税损失，系原告买入系争股票后必然会发生的损失，理应予以支持。招商证券公司就印花税损失提出的抗辩理由，本院不予采纳。
关于被告瑞华事务所提出的交易因果关系的抗辩，因已生效的示范判决未采纳该意见并进行了充分论述，本院在平行案件审理中亦不予采纳并不再赘述理由。瑞华事务所另提出关于诉讼时效的抗辩。《若干规定》第五条规定，“投资人对虚假陈述行为人提起民事赔偿的诉讼时效期间，适用《民法通则》第135条的规定，根据下列不同情况分别起算：（一）中国证券监督管理委员会或其派出机构公布对虚假陈述行为人作出处罚决定之日……因同一虚假陈述行为，对不同虚假陈述行为人作出两个以上行政处罚；或者既有行政处罚，又有刑事处罚的，以最先作出的行政处罚决定公告之日或者作出的刑事判决生效之日，为诉讼时效起算之日。”本院认为，根据已生效的示范判决，被告瑞华事务所与本案其他已受到证监会行政处罚的被告一同为案涉证券虚假陈述行为的责任主体，其应在15％的范围内对中安科公司的证券虚假陈述民事责任承担连带赔偿责任。因此，从案涉虚假陈述行为的整体性把握以及从所涉责任主体承担相应责任的公平性考虑，结合《若干规定》第五条规定，被告瑞华事务所辩称案涉证券虚假陈述行为民事赔偿责任的诉讼时效期间自揭露日2016年12月24日起计算三年的意见，缺乏法律依据，本院不予采纳。本案原告的主张没有超过诉讼时效。
本案应以示范判决确立的标准，由各被告进行赔偿。具体至本案而言，被告中安科公司应赔偿原告投资差额损失88，518.32元，以及分别以投资差额损失千分之一和万分之五计算的印花税损失和佣金损失。被告中安科公司应赔偿原告投资损失共计88，651.1元。对于被告中安科公司的上述赔偿义务，被告中安消技术公司应承担连带责任，被告招商证券公司、被告瑞华事务所应分别在25％、15％的范围内承担连带责任。
依照《中华人民共和国证券法》（2014年修订）第六十三条、第一百七十三条，《最高人民法院关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》第五条、第三十条之规定，判决如下：一、被告中安科股份有限公司应于本判决生效之日起十日内赔偿原告毕*国投资损失共计88，651.1元；二、被告中安消技术有限公司对被告中安科股份有限公司上述第一项付款义务承担连带责任；三、被告招商证券股份有限公司对被告中安科股份有限公司上述第一项付款义务在25％的范围内承担连带责任；四、被告瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）对被告中安科股份有限公司上述第一项付款义务在15％的范围内承担连带责任；五、驳回原告毕*国的其余诉讼请求......
来源：怪兽法圈
网站声明：本文“证券虚假陈述责任纠纷不能以投资者在揭露日后的交易行为推定其于揭露日前的买入行为未受到虚假陈述的影响”资源信息来自互联网，以学习交流为目的，整合法律法规、政府官网及互联网相关知识，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如果发现有涉嫌抄袭的内容，请联系我们，并提交问题、链接及权属信息，一经查实，本站将立刻删除涉嫌侵权内容。
相关阅读
-
什么人可以获得共和国勋章？被授予共和国勋章享受什么待遇详细阅读
近日，为了隆重表彰在抗击新冠肺炎疫情斗争中作出杰出贡献的功勋模范人物。根据第十三届全国人民代表大会常务委员会第二十一次会议的决定，授予被钟南山共和国勋章。在他之前，8人获颁这一最高荣誉勋章。他们都为国家作出了重大的贡献，是人民的脊梁，民族的英雄，那么什么人可以获得共和国勋章?被授予共和国勋章享受哪些待遇的?下面由...
-
2021治安处罚会留案底吗？治安处罚会影响政审吗？详细阅读
大家都听说过政审，那么什么是政审，政审的作用是什么，治安处罚会不会影响政审。小编今天就带大家来看一下治安处罚会影响政审吗这个问题及其后续问题。关于这些问题，普法知识网小编为你整理以下内容，希望对你有帮助。 违反治安管理的行为有哪些? 这涉及到社会生活的各个领域，包括： 1、扰乱公共秩序的行为。如扰乱机关、团体...
-
2022年为了2万元起诉值得吗?起诉能要回来吗?详细阅读
虽然向法院起诉是有效解决债务问题的方式之一，但是向法院起诉同样是需要支付费用的。有些人会认为不值得去起诉，那么为了2万元起诉值得吗?起诉能要回来吗?法院几天受理呢?针对这些疑问，法律知识网小编整理了相关法律知识内容，希望有所帮助。为了2万元起诉值得吗 为了2万元向法院起诉是值得的!诉讼标的额2万元，案件受理费算...
-
2022国家法定产假是多少天？产假工资发放标准2022详细阅读
什么是产假产假，是指职业女性根据法律规定享有的休假权利，从产前到产后，一般有98天。普法知识网小编为您整理相关知识，希望能对您有所帮助。 2022国家法定产假是多少天? 国家法定产假是98天。 《女职工劳动保护特别规定》第七条规定，女职工生育享受98天产假，其中产前可以休假15天;难产的，增加产假15天;生育多胞胎的，每多生...
-
惩治高铁霸座行为就应拿出法律这把“利剑”详细阅读
近日，在连云港赣榆开往温州南的G7585次列车上，男子颜某为方便自己下车执意坐在靠过道的座位上，列车工作人员进行劝导，颜某拒不配合，并用手机公放哀乐。乘警口头警告无效后，将颜某强制带离车厢。最终，颜某因霸座行为扰乱列车秩序且情节严重被铁路警方处以行政拘留6日的处罚。（来源：央视网） 霸座不文明不说，更有可能触犯法律。此次...
-
彩票店主冒领顾客奖金会受到什么处罚？详细阅读
男子两年前网购彩票中千万大奖，奖金至今拿不到的报道在网上引起高度关注。消息称，西安一男子买彩票中1001万大奖被人领走，后才得知，领走1001万大奖的人竟是彩票店店主的表哥，当事人上诉两年终拿到彩票归属权。彩票店主王某与其表哥的行为涉嫌诈骗，目前姚先生准备报警处理。 如果经过调查情况属实，那么彩票店主面临的将会是刑...
-
换驾驶证需要准备什么资料？2022更换驾驶证去哪里办理？详细阅读
驾驶证需要换证的。换证需要准备照片跟体检合格证明。下面跟法律知识网小编一起去看看吧换驾驶证需要准备什么资料以及更换驾驶证需要多久。换驾驶证需要准备什么资料? 1、准备2张一寸照片，体检合格证明，其中的一张照片贴在体检表的右上方，另一张留着换新证用。 2、携带身份证、驾驶证，到办证大厅，填写换证申请表，然后把...
-
拖欠工资举报电话是多少？公司拖欠工资到哪里投诉？详细阅读
很多企业都经常会出现拖欠工资的情况，很多人由于不了解这方面的知识都只有放弃索赔。那么，当我们遇到这种情况的时候应该拨打什么电话进行举报呢?应该去哪里投诉呢?法律关于公司拖欠工自的规定又有哪些呢?下面，普法知识网小编将针对上述问题做出详细解答，希望能够解开大家的疑惑。 拖欠工资举报电话是多少? 对于拖欠工资的...
-
海南省委原常委童道驰被逮捕 受贿罪的量刑标准是什么？详细阅读
@最高人民检察院6月4日消息，海南省委原常委、三亚市委原书记童道驰涉嫌受贿一案，由国家监察委员会调查终结，移送检察机关审查起诉。日前，最高人民检察院依法以涉嫌受贿罪对童道驰作出逮捕决定。该案正在进一步办理中。受贿罪的量刑标准是什么 对犯受贿罪的，根据受贿所得数额及情节，依照刑法第三百八十三条的规定处罚,也就是...
-
郑州律师事务所排行榜 郑州10大律师事务所排行一览详细阅读
郑州十大律师事务所排名，参考12348河南法网所提供的410所郑州的律师事务所信息，并且根据律所的规模与律所的律师数量，选出了以下郑州十大律师事务所。此排名不分先后，仅供社会各界参考。 郑州10大律师事务所排行一览 1、金博大律师事务所 金博大律师事务所成立于1997年6月8日，隶属于河南省司法厅。在郑州、北京、上海和...